一、市场综述

本周稀土市场价格呈现涨跌互现的震荡运行态势。截至本周五，氧化镨钕市场均价达到 44.4万元 / 吨，较上周五价格上调 0.57%；氧化镝市场均价为 171 万元 / 吨，较上周五价格下调 0.12%；氧化铽市场均价升至 647.5 万元 / 吨，较上周五价格上调 4.86% 。

本周稀土市场整体震荡，各主要稀土品种价格走势分化明显。镨钕价格先涨后回落。周初市场活跃度较高，下游询单显著增加，场内现货供应相对紧张，厂家对价格预期较高，报价坚挺，低价现货愈发稀少。这主要是由于期货盘市场大幅拉涨，同时供应政策面释放利好消息，双重因素带动现货市场报价上行。在这种情况下，氧化镨钕报价一度涨至 45 - 45.3 万元 / 吨，金属镨钕报价也随之上调，主流价格达到 55 - 55.5 万元 / 吨。然而，价格的上涨并没有顺利向下游传导，金属厂面临出货不畅的困境。随着时间推移，临近周末时，市场情况发生变化，氧化物出货量增加，市场信心开始减弱，价格出现小幅回落。目前，氧化镨钕主流价格在 44.3- 44.5 万元 / 吨，金属镨钕报价在 54.5- 54.8 万元 / 吨。这一价格走势反映出市场在价格上涨过程中，上下游之间存在着价格接受程度的差异，下游企业对高价原料的承受能力有限，导致价格无法持续维持高位。

镝价格震荡下调。周初镝价格保持坚挺运行，市场活跃度尚可，下游企业根据自身需求进行补货，贸易商也积极参与市场交易，按照订单进行对应操作，厂家报价较为坚挺，坚决不出低价货。但到了周三，市场情绪突然转淡，下游询单数量明显减少，市场交易氛围变得冷清，场内报价开始下滑，部分商家为了出货，陆续报出低价。镝铁价格也随之下调，磁材订单整体表现一般，询单采购量不多，金属厂虽然报价坚挺，但实际出货量较少。这表明镝市场的价格走势受市场情绪和需求变化影响较大，一旦下游需求出现波动，价格就容易出现调整。铽价格持续上调。在本周内，氧化铽价格持续攀升，这主要得益于原料端的充足支撑。随着市场询单量的增加，厂家对市场前景充满信心，报价坚挺偏强，市场上低价现货几乎难寻踪迹。贸易商看到市场的良好态势，也积极参与其中，进一步推动了场内成交价格的上调。当前氧化铽报价在 645 - 650 万元 / 吨，金属铽价格也根据氧化物价格进行了相应调整。磁材订单虽为一般水平，但下游补货需求有所增加，金属厂报价上调，且低价出货意愿极低，金属铽报价达到 805- 810 万元 / 吨。铽价格的持续上涨体现了其在原料端优势以及市场供需关系偏紧的情况下，价格的强劲走势。

二、价格动态

镨钕：镨钕：除了上述价格走势的变化外，单镨单钕价格也对应进行了调整。氧化钕价格在 45.6 - 46.2 万元 / 吨，金属钕价格在 56 - 56.4 万元 / 吨，氧化镨价格在 46 - 46.6 万元 / 吨，金属镨价格在 60 - 60.4 万元 / 吨。从市场参与者的角度来看，下游磁材企业在面对镨钕价格上涨时，采购态度较为谨慎。由于成本压力，企业多以消耗库存为主，新增采购量有限，这也在一定程度上限制了镨钕价格的进一步上涨。                                                             

从市场参与者的角度来看，下游磁材企业在面对镨钕价格上涨时，采购态度较为谨慎。由于成本压力，企业多以消耗库存为主，新增采购量有限，这也在一定程度上限制了镨钕价格的进一步上涨。

镝：当前氧化镝报价 170 - 172 万元 / 吨，镝铁报价 166 - 168 万元 / 吨。在市场供需方面，虽然下游磁材企业有一定的需求，但整体订单量未出现明显增长，难以支撑镝价持续上涨。而且随着市场上低价现货的出现，市场竞争加剧，进一步压低了镝的价格。

铽：如前所述，铽价格持续上调，其市场表现强劲。这一方面是因为铽本身资源稀缺，供应相对紧张；另一方面，随着科技的发展，铽在一些高端领域的应用不断拓展，需求有所增加，进一步推动了价格上涨。

钆：钆价格震荡下调。本周内受镨钕价格震荡调整的影响，氧化钆价格震荡走弱。市场活跃度不高，下游询单减少，厂家出货难度增大，出货量不多。贸易商只能随行就市，部分商家由于对市场信心不足，选择低价变现出货，导致场内价格僵持。当前氧化钆报价 16.4 - 16.6万元 / 吨，钆铁报价 16 - 16.1 万元 / 吨。钆市场的这种表现反映出其价格对其他主要稀土品种价格波动较为敏感，且自身市场供需相对疲软。

钬：钬价格下调。本周下游询单不多，市场现货数量有限，但由于氧化钬在实际应用中的用量相对较少，商家对市场前景的情绪不佳。厂家虽然报价坚挺，不愿意低价出货，但贸易商心态不稳，为了回笼资金，选择少量出货变现。当前氧化钬价格在 46.4 - 46.8 万元 / 吨，钬铁价格在 47.2 - 47.4 万元 / 吨。钬市场的情况显示出其市场需求的局限性对价格的负面影响。

钕铁硼：作为稀土永磁材料的核心代表，钕铁硼市场与上游稀土原料价格紧密相连。本周在稀土原料价格有涨有跌的情况下，钕铁硼市场受到一定影响。虽然稀土原料成本端有一定支撑，但由于多数永磁企业年后订单表现一般，且受海外关税等因素影响，下游接单价格未能跟上金属价格的变化步伐，企业整体仍以观望为主，除刚需采购外，暂不进行大规模采买。从长期需求来看，钕铁硼在汽车行业（尤其是新能源汽车领域）、节能家电领域以及风力发电领域的应用前景广阔。然而，短期内市场的观望情绪以及订单量的限制，使得钕铁硼市场发展相对缓慢。

三、市场展望

供应方面：稀土管理条例的发布以及进口矿指标管控，对稀土市场供应端产生了重要影响。同时，缅甸矿进口受到限制，这使得 2025 年上半年稀土指标预期增量不多，现货市场数量减少，供应端对市场的约束明显增强，现货流通量也随之减少。预计未来供应端的收紧趋势可能会持续，这将对稀土价格形成一定的支撑。但由于政策实施细则尚未完全明确，以及市场的动态变化，供应端具体的影响程度还需要进一步观察。

需求方面：下游生产企业开工稳定，新增订单情况尚可。特别是终端新能源及智能机器人等领域的快速发展，使得市场对钕铁硼的需求仍有增加预期。新能源汽车的持续增长，将带动钕铁硼永磁材料需求的提升；智能机器人产业的兴起，也为稀土需求开辟了新的增长空间。因此，从整体来看，需求端对稀土市场的支撑力度尚可。

市场情绪方面：年后稀土市场呈现上行趋势，商家情绪明显好转，看空氛围减少，贸易商积极跟进市场，做空操作也相应减少，市场成交氛围良好，情绪面对市场形成了较强的支撑。不过，商家在操作上仍保持谨慎态度，当价格涨至一定预期时，出货量可能会有所增加。

综合来看，供应端或有收紧表现，需求端仍有增加预期，市场情绪尚可，成交虽存在僵持状态，但更低价格出货的情况较少，商家整体情绪积极。预计近期稀土价格将以稳中偏强为主。在这种市场环境下，稀土产业链上的企业需要密切关注政策动态、市场供需变化以及市场情绪波动，合理调整生产、采购和销售策略，以应对市场变化带来的机遇和挑战。对于钕铁硼生产企业而言，更要精准把握稀土原料价格走势，提前布局产能，提升产品质量和技术水平，以满足不断增长的市场需求。