一、市场综述

本周稀土市场呈现涨跌互现态势。截至本周四，氧化镨钕市场均价报43.45万元/吨，较上周五上涨1.28%；氧化镝市场均价为162万元/吨，较上周五微跌0.3%；氧化铽市场均价达718万元/吨，较上周五上扬1.41%。

回顾本周市场运行轨迹，稀土价格整体呈震荡格局。受期货盘持续拉升影响，现货市场虽随之调整，但周内市场情绪较为平淡，下游询单补货量有限，需求端对价格的支撑力度不足，使得镨钕价格处于震荡调整状态。

临近端午假期，商家出于备货需求适量补货，氧化物价格得以维持坚挺。金属价格也根据氧化物走势相应调整，磁材企业保持按需招标节奏，金属价格仍处于倒挂状态，市场成交多为刚需采购。在镝铽市场，尽管周内询单量少、下游接货积极性不高，但厂家报价态度强硬，仅少量低价出货，部分贸易商选择变现出货，实际成交规模有限，当前镝铽价格保持平稳运行。综合市场各方面因素判断，短期内稀土价格或将保持稳定运行态势。

轻稀土矿主要受镧铈镨钕产品价格影响较大，当前镧铈价格稳定，下游需求一般，场内成交少量。

中重稀土矿主要分离产物包括镝、铽、钆、钬等元素，同时伴生少量镨钕。其市场走势主要受镝、铽价格主导，当前镝铽价格呈现震荡运行态势，商家补货情绪谨慎，场内以少量接货为主，厂家报价保持坚挺。国内离子型矿价格出现上调，其中中钇富铕矿92%标矿报价涨至18.8-19万元/吨。

二、价格动态

本周镨钕市场呈现上行后小幅回落趋势。周初受期货电子盘价格冲高提振，分离厂报价坚挺，氧化镨钕高位报至43.6-43.7万元/吨，部分成交在43.5万元/吨，但下游需求疲软压制高价成交，贸易商低价出货增多，价格小幅回落。目前氧化镨钕报价43.4-43.5万元/吨​金属镨钕报价53.5-53.9万元/吨​单镨单钕同步上调，氧化钕报44.2-44.6万元/吨，金属钕报54.4-54.8万元/吨，氧化镨目前报价44.8-45.2万元/吨，金属镨报价是58-58.6万元/吨。部分商家对指令性计划预期乐观，低价出货意愿弱，临近端午假期观望情绪浓厚，入市积极性不足。

受此影响，单镨单钕价格也相应下调。其中，氧化钕报价在43.3-43.7万元/吨，金属钕报价

镝价格偏弱运行，需求支撑乏力。周初氧化镝均价163万元/吨，周内受现货库存充足、下游需求低迷影响，价格逐步走弱，市场询单以按需采购为主，成交稀少。当前氧化镝报价是161-163万元/吨，镝铁报价是160-162万元/吨。终端订单量一般，金属厂出货不畅，报价随氧化物同步下调。

本周铽市场价格呈现震荡上调态势。氧化铽方面，周初价格保持平稳，下游虽有少量询单补货行为，但整体市场情绪较为平淡。由于厂家报价态度强硬，不愿低价出货，加之贸易商普遍看好铽产品未来走势，积极参与市场交易，导致低价现货资源稀缺，市场中不乏寻求低价货源补货的买家，目前氧化铽报价已升至712-715万元/吨。​

金属铽价格则跟随氧化物价格进行相应调整。当前磁材订单表现一般，接货量有限，金属厂出货积极性不高，出货量较少，使得金属铽市场供应偏紧，其报价达到880-885万元/吨。

本周，钆市场价格呈现小幅震荡态势。氧化钆方面，价格在区间内波动运行，下游需求较为疲软，仅按需进行少量补货，市场询货积极性不高。由于厂家报价坚挺，低价出货意愿较低，而贸易商多以出货变现为主，导致市场实际成交稀少，目前氧化钆报价维持在16.4-16.6万元/吨。​

钆铁市场则面临价格下行压力。受磁材订单量一般、下游接货积极性不足的影响，价格缺乏有力支撑，市场交易活跃度较低，成交稀少，当前钆铁报价已降至15.8-16万元/吨。

本周钬市场价格经历涨后回落的波动。周初，钬产品价格处于低位，市场询单氛围平平，下游采购以按需少量为主。随后，受消息面因素刺激，市场报价开始上调，商家惜售心理显现，低价出货意愿较低，贸易商参与热情高涨。然而到了周后期，市场热度迅速消退，商家接货积极性骤降，场内成交寥寥。目前，氧化钬报价稳定在51.2-51.7万元/吨。​

钬铁价格走势与氧化物保持同步调整节奏。由于磁材订单表现一般，市场询单活跃度持续低迷，金属厂出货量有限，导致钬铁价格承压，当前报价为52.2-52.7万元/吨。

钕铁硼：本周钕铁硼废料市场各元素价格如下：镨钕价格报收466-472元/公斤；镝价格报收1610-1621元/公斤；铽价格报收5439-5495元/公斤；钆价格报收89-110元/公斤；钬价格报收200-240元/公斤。整体市场维持平稳运行态势。​

行情走势方面，周初上游氧化物持货商因惜售而挺价，推动氧化物市场价格走高，进而带动废料价格上扬。废料价格上涨后，市场询价活跃度随之提升。但受终端需求疲软影响，稀土市场上下游陷入僵持，价格逐渐企稳。​

展望后市，在供需格局未有显著变动的情况下，预计短期内钕铁硼废料市场价格将延续稳定运行的态势。

三、市场展望

从供应层面来看，当前分离企业维持稳定开工，氧化物现货供应基本保持平稳，而金属现货相对充裕，金属厂库存出现少量累积，多采取随行就市的出货策略，整体供应端变化不大。不过，市场对部分指标变化存在期待，未来供应或有缩减预期。​

需求端表现较为疲软，磁材企业生产节奏稳定，采购以满足刚需为主。国内新增订单数量有限，企业间竞争加剧，出口订单尚未恢复，整体需求增长乏力，下游企业对价格的接受度偏低。​

市场情绪方面，各方态度普遍谨慎。价格呈现僵持震荡态势，波动幅度较小，贸易商参与市场交易的积极性不高，市场可操作空间受限，多数商家选择谨慎观望。目前市场缺乏明显的利好或利空驱动因素，维持僵持调整格局。​

综合分析，稀土市场供应端呈现氧化物偏紧、金属充足的结构差异，后续需密切关注指标变化对生产的影响。在需求增量有限、出口尚未复苏的背景下，市场参与者虽持悲观心态，但操作谨慎。预计短期内，稀土价格将以稳中带小幅波动为主。