一、市场综述

本周稀土市场价格整体呈现上行态势。其中镨钕价格走势较为波折，在周初报价大幅上调，引发下游企业陆续补货，市场成交显著增加，报价与成交价格一路攀升。与此同时，期货盘价格持续处于高位，场内现货供应紧张，市场情绪一片向好。但由于价格上涨速度过快，到了周三，价格出现了小幅回落。此时部分商家选择出货变现，金属厂也有少量补货操作，贸易商参与度较高。当前低价现货资源愈发收紧，使得镨钕价格依旧保持坚挺偏强的状态。随着镨钕价格的变动，金属镨钕价格也相应上调。磁材企业基于刚需进行采购，而氧化物价格因有较强支撑，金属厂忙着排单交货，低价散货的出货量较少，这使得金属镨钕的报价坚挺上调。镝铽价格则是先涨后跌。周初价格被拉高，但由于市场上现货供应较为充足，而下游需求表现一般，到了本周后期价格缺乏有力支撑。不过场内出现对低价货源的询货情况，厂家报价依旧坚挺，出货意愿较低，整体成交数量较少，市场中低价现货成交也不多见。展望短期内的市场走向，镨钕价格预计将继续偏强运行。

二、价格动态

本周本周稀土市场各品种价格呈现不同态势。镨钕价格持续上行，市场看涨情绪浓厚，期货盘价格大幅上涨带动信心，氧化镨钕现货报价从 62 万元/吨升至 62.5 万元/吨，高位有成交。周中因涨速过快出现小幅回调，低位约 62 万元/吨，但库存紧张且下游需求支撑下，价格快速回暖至新高，氧化镨钕在 62-62.5万元/吨有成交。成本端支撑强劲，金属报价随之上调，金属大厂排期到 11 月，现货不多且让利空间小。

镧铈价格整体保持稳定。其中氧化铈报价延续平稳态势，市场上低价现货难以寻觅，下游企业以刚需采购为主，金属铈报价也随之保持稳定，下游磁材企业多通过锁定订单的方式拿货，当前氧化铈报价 1.05-1.1 万元/吨，金属铈报价 2.85-2.95 万元/吨；镧市场行情呈弱稳状态，市场库存较为充足，主流报价维持稳定，氧化镧报价在 0.43-0.49 万元/吨，金属镧报价在 2.1-2.2 万元/吨。

镝价格呈震荡运行格局。周初镝价格相对平稳，下游询单量较少；周内价格先出现上涨后又回落，下游订单情况一般，场内成交活跃度不足，商家补货积极性不高，即便有低价询单，实际成交效果也较差。镝铁价格小幅上调，终端订单表现平平，金属厂报价随之小幅提高，但受下游需求不足影响，仅达成少量成交，当前氧化镝报价 162-163 万元/吨，镝铁报价 159-161 万元/吨。

铽价格呈现先涨后降的走势。周初氧化铽价格平稳，之后市场价格开始上调，低价现货供应收紧，商家情绪向好，下游企业按需进行补货，推动氧化铽报价持续上涨；到了周四，价格稍有回落，市场上出现低价现货报价，下游询单量减少，商家情绪转向疲软，部分贸易商选择出货变现，当前氧化铽报价 705-708 万元/吨。金属铽价格震荡偏弱，磁材订单量不足，下游仅进行少量补货，金属厂报价保持坚挺，不愿低价出货，当前金属铽报价 868-875 万元/吨。

钆价格出现上调。周内氧化钆价格呈偏强运行态势，市场询单量有所增加，氧化钆现货报价随之上调，下游企业按需接货，低价现货供应收紧，厂家报价坚挺上调，贸易商参与积极性较高，当前氧化钆报价 18.2-18.4 万元/吨；钆铁价格同步上调，磁材订单情况一般，下游采购量不多，金属厂报价上调，仅达成少量成交，当前钆铁报价 17.2-17.5 万元/吨。

钬、铒、镥价格表现有所差异。钬价格迎来上调，周初氧化钬跟随市场价格同步上涨，市场活跃度提升，下游询单情况好转，贸易商积极参与交易，市场低价现货供应收紧，厂家报价坚挺上调，下游需求一般，企业多随行就市采购，当前氧化钬报价 52.5-53 万元/吨；钬铁价格同样上调，磁材企业询单及补货量增加，下游情绪尚可，主动接货意愿增强，金属厂报价偏强，当前钬铁报价 54-54.5 万元/吨。氧化镥报价保持稳定，市场询单量较少，仅存在少量刚需成交，目前氧化镥报价 510-520 万元/吨；氧化铒价格出现上涨，市场询单量增加，成交价格处于高位，当前氧化铒报价 33-33.4 万元/吨。

本周稀土金属市场整体呈上行态势，其中金属镨钕价格涨幅较为突出。重稀土中的镝、铽市场则震荡偏强，涨幅相对有限。成本端的支撑作用明显，一定程度上刺激了下游订单的释放，磁材企业基于自身刚需进行了相应补货，钕铁硼的报价重心也随之上移，下游订单呈现有序释放的状态。对于后续市场走向，仍需重点关注上游成本端的变化以及下游订单的释放情况。

三、市场展望

供应端方面，短期内市场供应呈现紧张状态。镨钕市场的产出有所减少，尽管 7 月份美国矿和离子型矿的进口量有所增加，但这些矿产转化为成品还需要一定时间。同时，废料价格持续处于高位，对成本形成了较强支撑。目前分离企业手中的现货数量不多，在报价和出货时较为谨慎，低价出货的意愿不强，市场整体的挺价情绪比较浓厚。

需求方面，支撑力度有所好转。近期磁材企业的补货情况不错，企业生产保持稳定，8 月底的订单状况较好，对原料的采购需求依然存在。而且企业库存水平不高，终端部分订单能够接受更高的价格，磁材企业相应地提高了金属采购价格，市场对这一价格水平的整体接受度尚可。

市场情绪方面，整体向好发展。随着镨钕价格的上涨，贸易商的获利空间增加，市场参与度也随之提高。加之近期现货数量减少，库存成本居高不下，商家在报价和出货时态度坚决，心态偏强，对长期市场仍有看涨预期。

综合以上因素，供应端短期偏紧，需求端支撑力度尚可，市场情绪积极，商家看涨情绪升温，预计近期镨钕产品价格将在稳定的基础上呈现上调趋势。