一、市场综述

本周稀土价格以下滑为主。周初镨钕价格大幅拉涨，核心因盘面价格居高，市场暂无主动报价出货行为，贸易商价格同步跟调，低价出货意愿下降；随后晚盘价格大幅砸低，市场抛货量增加，现货市场氛围转冷清，商家心态趋于悲观，期间以贸易商出货成交为主，虽大厂积极挺价，但整体行情承压。直至后期，随着低价询货量增多，镨钕报价从低位小幅上涨，市场成交才稍有回暖。镝铽价格则维持区间震荡，市场波动有限，且成交跟进不足，场内主体仍以继续观望为主。对于后市，镨钕产品现货量少量增加，下游需求相对稳定，但对高价接受度不强，实际成交呈僵持状态，预计节前镨钕价格将小幅震荡上调，不过涨幅或较为有限；镝铽价格则以继续持稳为主。

二、价格动态

镨钕价格下调后回暖，周初氧化物报价居高，下游刚需询货，市场气氛平稳，贸易商参与较好，周二期货盘大跌，带动市场情绪转弱，现货市场报价下滑，厂家基本不报价，观望为主，部分贸易商心态不稳，低价变现出货，场内低价现货数量不多，金属厂有采购，现货报价逐渐回暖；金属价格对应下滑，主流大厂报价较坚挺，低价出货意愿不强，磁材企业谨慎观望，采购少量，氧化物价格震荡运行，金属报价支撑不足，场内低价有成交。镝价格偏弱运行，周内下游补货少量，需求支撑较弱，周中下游询单少量，低价现货有成交，场内报价偏弱；铽价格大体平稳，下游订单一般，询单补货减少，市场低价有询单，商家主动出货不多，金属厂接货少量。预计短期内稀土价格震荡运行。中重稀土矿主要受镝铽价格影响，目前镝铽价格偏弱运行，周内下游询单减少，下游接货不足，厂家报价坚挺，低价不愿出货；国内离子型矿价格上调，中钇富铕矿 92%标矿报价到 19.4-19.6 万元/吨.

镧铈市场，氧化铈报价坚挺，市场现货存偏紧预期，分离企业报价高位，低价现货难寻，高位成交多以对应玻璃和抛光粉企业，氧化铈报价 1.1-1.12 万元/吨，金属铈报价仍延续平稳，下游高位接货仍显承压市场，金属铈报价 2.85-2.95 万元/吨；镧市场平稳运行，市场库存充足，下游刚需采购，氧化镧报价在 0.48-0.5 万元/吨，金属镧报价在 2-2.2 万元/吨。

镨钕市场偏弱运行。周初，市场氛围尚可，处于国庆假期前夕，市场对市场预期增强，节前刚需备货，或带动一市场呈现上行走势，周一镨钕主流报价上涨，但下游磁材企业采购意向不高，市场反馈冷清，询单积极性不足，氧化物金属成交量不足，市场情绪转弱，镨钕报价弱势下滑直低位，氧化物报价低位在 56.8 万元/吨；临近周末，磁材大厂入市招标采购，行情有所提振，氧化物报价小幅探涨，低价现货收紧，当前，氧化镨钕报价在 57-57.5 万元/吨，金属镨钕报价在 70-71 万元/吨。氧化钕 63-64 万元/吨，金属钕 80-81 万元/吨；氧化镨 62.5-63.5 万元/吨，金属镨 79.5-80.5 万元/吨。

镝价格小幅下调。周前期镝价格平稳，市场情绪一般，下游询单少量，场内低价现货报出不多，厂家报价坚挺，下游补货少量，低价有询单，成交少量；镝铁价格小幅下调，磁材企业招标补货减少，接货不足，金属厂出货不畅，报价下滑。当前氧化镝报价 161-162 万元/吨，镝铁报价 157-158 万元/吨。

铽价格稳定。周内氧化铽价格平稳运行，下游询单少量，低价现货有报出，商家采购情绪不高，补货不足，厂家报价坚挺，低价不愿出货，贸易商少量变现出货，场内报价暂稳，成交不多，当前氧化铽报价 715-720 万元/吨；金属铽价格下调，磁材大厂询单采购减少，周内接货不足，金属厂报价下调，成交稀少，金属铽报价 885-890 万元/吨

钆价格下调。周内氧化钆价格下行，市场询单少量，低价现货有报出，下游接货犹豫，氧化钆现货数量充足，下游询单减少，低价现货少量，多数厂家报价坚挺，贸易商少量变现出货，成交不足，当前氧化钆报价 17-17.2 万元/吨；钆铁价格对应下调，磁材订单一般，询单补货减少，金属厂出货减少，当前钆铁报价 16.7-16.9 万元/吨。

钬铒镥：钬价格下调。周初氧化钬价格下滑，下游订单跟进一般，询单采购减少，厂家报价坚挺，低价不愿出货，采购周期结束，钬产品价格支撑不足，市场情绪转淡，询单成交稀少，当前氧化钬 54.5-55万元/吨；钬铁价格下调，磁材询单补货少量，金属厂出货不畅，报价下滑，当前钬铁报价 55-55.5万元/吨。氧化镥氧化铒报价稳定，市场询单不多，成交刚需为主，目前氧化镥报价 525-530 万元/吨，氧化铒报价在 33.5-33.7 万元/吨。

本周钕铁硼价格涨后回落。原料端，周初市场氛围良好，商家存看涨预期，镨钕市场偏强运行，钕铁硼报价随之上调，但市场后劲不足，磁材企业采购原料意向薄弱，询单氛围冷清，需求疲软，稀土金属市场偏弱运行，主流产品报价走跌，毛坯价格随之下滑，下游按需跟进，后市仍需密切关注上游成本端及下游订单释放情况。

三、市场展望

供应端方面，镨钕供应少量增加，多数分离企业开工稳定，原料相对充足，尤其废料回收企业开工增加，镨钕现货产出增多，废料企业利润空间良好，加之磁材与贸易企业集中出料，废料回收企业逐步满产，进一步补充市场供应。由于废料回收企业不受指标政策约束，供应释放较快，镨钕供应量增加。同时原矿端个别生产下降，总体来看，短期镨钕供应有增量。

需求端方面，需求稳中有增，进入金九银十，终端消费预期增加，磁材大厂接单尚可，订单稳定，开工较满，同时出口预期好转，商务部发布装有磁吸功能件的下游产品，不属于出口管制范围，对下游订单有所利好，需求端整体支撑尚可。

市场情绪方面，商家情绪稳定，当前市场僵持震荡，商家随行就市操作为主，市场整体活跃度不高，贸易商对应订单操作，囤货或抛货意向不明显，市场整体情绪谨慎，继续观望市场成交情况。

综合来看，镨钕供应短期有少量增加，需求端表现尚可，订单相对稳定，企业开工充足，四季度订单预期尚可，商家心态稳定，谨慎操作为主，预计节前镨钕产品价格稳中偏强。